价格战中的华宝油气：成分股破产 溢价40%已亏8成

　　原标题：价格战中的华宝油气：成分股破产、溢价40%、已亏8成 

　　随着原油价格战的拉锯，牺牲品已经出现。

　　原油价格战的连锁反应已经显现。4月2日，美国的油气企业怀丁石油倒闭了，重仓它的基金——华宝油气受到冲击，一日内账面浮亏66.9万美元，其他8个重仓股也均有不同程度下跌，基金净值跌至0.17元。

　　不过，目前很难确定怀丁石油仍为华宝油气的十大重仓股。根据SPSIOP指数最新月报，截至2020年3月31日，怀丁石油已经不在该指数的前十大重仓股行列。而该基金是用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数。针对持仓调整，华宝基金方面未明确回应，只表示“关于华宝油气一季度末的最新持仓情况，有待一季报披露。”

　　自3月初原油价格暴跌后，该基金曾一日暴跌22%。基金净值暴跌引发投资者抄底，一度溢价达4成。值得注意的是，该基金自成立起已亏损8成。同时，随着原油价格战的打响，重仓海外油气股的基金业绩受到冲击，一季度油气类基金包揽跌幅前五名。

　　破产公司是否仍为华宝油气第一重仓股？

　　4月2日，美国页岩油钻探企业怀丁石油申请破产，成为今年首家破产的美国能源公司。怀丁石油在声明中表示，在沙俄油价战和疫情的双重冲击下，原油及天然气价格持续低迷，公司必须进行财务重整。目前公司已与部分债权人达成协议，通过削减公司约22亿美元的债务，来交换重整后公司的部份股权，原有股东则将取得3%重整后公司的新股。不过，怀丁石油也表示公司将继续保持营运，并预计2020年将生产约4200万桶原油。

　　受此消息影响，截至4月1日收盘，怀丁石油（WLL.US）下跌44.78%，报0.372美元，股价从2019年底的7.34美元跌至37美分，年内累计跌幅95%。

　　油企破产，国内的基金却遭殃。引发市场关注的是，2019年4季度华宝油气的第一重仓股就是怀丁石油，持仓占比为2.6%，持股数高达223.01万股，也就是说昨日一天，华宝油气所持有的怀丁石油账面浮亏达66.9万美元，昨日股价暴跌拉低华宝油气净值约1.1%。

　　华宝油气成立于2011年，2012年6月8日上市。公开资料显示，该基金类型为QDII，主要投资方向是美股石油天然气开采、冶炼相关公司。不过因外汇投资额度限制，基金自 2019 年2019年11月27日起暂停申购、定期定额投资业务。

　　华宝油气跟踪的是“标普石油天然气上游股票指数SPSIOP”，成分股是在美国主要交易所上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业的公司。

　　目前华宝油气所跟踪的前十大重仓股除了破产的怀丁石油还包括：WPX能源、APA阿帕奇、EQT能源、RRC兰奇资源、CPE卡隆石油、SWN西南能源、Parsley Energy、CXO康休、NBL诺贝尔能源。多数投资标的为上游的中小油气服务商，主要服务美国上游页岩气领域。十大重仓股中，除了排行第四的EQT能源在昨日有3.25%的涨幅之外，其余股票“一片绿油油”。卡隆石油跌幅超25%，WPX能源跌幅也近10%。

　　不过，目前很难确定怀丁石油仍为华宝油气的十大重仓股。根据SPSIOP指数（标普石油天然气上游股票指数）最新月报，截至2020年3月31日，怀汀石油已经不在该指数的前十大重仓股行列。新京报记者通过查阅3月30日发布的该基金年报发现，该基金是采用全复制方法跟踪标普石油天然气上游股票指数，2019年该基金的年化跟踪误差为3.85%。

　　不过针对新京报记者提出的是否已对持仓进行调整，华宝基金方面回应称“关于华宝油气一季度末的最新持仓情况，有待一季报披露。”

　　截至4月2日北京时间4：00，华宝油气单位净值为0.1702元，距离3月31日的0.1777下跌了4.2%。

　　“毫无疑问，这就是最近原油价格战导致的连锁反应。页岩油的生产成本在40美元以上，如今原油的价格被压到比水还便宜，页岩油企业自然撑不住，未来或将有更多的企业倒下”，一位行业分析人士对记者表示。在怀丁石油在宣布破产时，美油、布油的价格均在30美金/桶以下。

　　溢价40%：自成立亏损超8成

　　值得注意的是，虽然华宝油气的净值在下跌，但场内收盘价格却在走高。截至今早收盘，华宝油气场内收盘价为0.258元，单日涨幅近5%。“这主要是源于这段时间该基金暴跌后，持续的资金抄底所致”，一位业内人士对记者分析称。

　　3月11日，伴随着原油价格战的打响，原油价格的暴跌，跟踪国际油价的多只原油基金集体发生“价格滑坡”，其中就包括华宝油气。3月11日，华宝油气净值单日暴跌22%，近一月下跌42%。净值跌到1毛九。

　　由于波动剧烈，3月11日，华宝基金发布紧急公告称，将短暂停牌1小时，自10：30起复牌，恢复正常交易。不过，复牌后的华宝油气继续下跌，截至当日收盘，下跌4.73%。

　　在当日的公告中，华宝基金表示，按照3月9日的基金净值计算，华宝油气当天净值为0.191元，而在3月10日，场内份额的收盘价为0.275元，场内溢价40%。“如果投资者以高溢价买入华宝油气，将承担额外的溢价成本以及未来溢价波动带来的价格风险，可能造成重大损失”，公告表示。

　　随后华宝基金在3月27日发布的风险提示显示，目前华宝油气的场内溢价依旧超过30%。

　　“该基金已经暂停申购，投资者只能去二级市场买入，目前大家认为目前原油行业股票在低点，是抄底好时机也就必然会产生溢价。但是随着油气股票的波动，基金价格也随着波动，这就是风险的源头。基金从申购到确认中间有时间差，一旦期间股票价格下跌，投资就可能亏损。”前述从业者对记者分析称。

　　值得注意的是，华宝油气的下跌很早就开始了。近一个月，该基金的跌幅为37.69%。近3月，该基金的跌幅为57.28%。近一年，该基金跌幅为65.7%，自成立以来，基金跌幅为82.23%，9年来亏损超过8成。

　　通过与沪深300指数、QDII基金总体表现相对比，4年来该基金的表现也不算好。2017年，沪深300指数为21.78，QDII基金平均涨幅为16.16%，但本基金跌幅为15.41%。2018年，沪深300指数为-25.31，QDII基金平均业绩为-7.55%，该基金跌幅为23.84%。2019年，沪深300指数为36.07，QDII基金平均业绩为20.16%，该基金跌幅为9.57%。

　　对于华宝油气跌的狠，华宝基金产品部总经理章希近期在朋友圈公开回应称，等权重指数有优点有缺点，没有人讨厌它涨的快，所以有人说底层资产有问题是不对的。美国道富基金旗下也有一只产品，跟踪标的和华宝油气标的指数一样，也亏了很多，而且产品规模23亿美元。

　　油气类基金包揽业绩最差前五名

　　作为油气类基金，华宝油气的下跌不是个例，今年以来油气类基金垫底全部基金。

　　3月9日单日，QDII净值出炉，除了单日暴跌22%的华宝油气外，诺安油气能源下跌超20%；华安标普石油指数、嘉实原油、广发道琼斯石油指数，下跌均逾17%。

　　而根据wind数据显示，截至2020年3月31日，跌幅前五名全部是油气类基金。华宝油气跌幅58.72%，国泰大宗商品跌幅59.88%。易方达原油跌幅57.71%。南方原油跌幅56.10%，嘉实原油跌幅为53.45%，诺安油气跌幅49.44%。广发道琼斯美国石油份额净值增长率-46%以上。总之受原油大跌及外围市场表现影响较大。工银瑞信印度市场美元一季度份额净值增长率-31.25%，中银标普全球精选份额净值增长率-30.90%。

　　其他跌幅较大的基金还包括大宗商品、有色金属、钢铁等分级基金等，多数基金均为布局海外证券市场较多的公司。

　　令人担忧的是，油价短期内仍没有走高的态势，甚至有分析师表示，国际油价有负值的可能。

　　高盛分析师警告称，冠状病毒冲击对油价极其不利，正将内陆国家的原油价格推入负值区间。高盛估计，世界上大约有10亿桶的闲置储油能力，但其中大部分将永远不会被利用，因为目前的冲击速度将破坏运输网络。“可以肯定的是，预计布伦特（Brent）等水上原油将更能抵御冠状病毒的冲击，这一国际基准原油价格可能会维持在每桶20美元的现金成本附近，尽管会有短暂的峰值。”，该分析师表示。

　　SEB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，许多地方的炼油厂现在加工的每一桶石油都在赔钱，或者他们没有地方储存石油产品的产量。他指出，如果炼油厂也是物流链的一部分，当炼油厂关闭时，许多石油生产商就没有地方将原油运往市场。对于内陆产油国来说，这只意味着一件事，当地的石油价格或井口价格很快就会降为零，甚至负值，因为如果他们有太多的石油，他们必须花钱找人把石油运走，直到他们设法关闭生产。

责任编辑：常福强