华夏张弘弢、工银瑞信刘伟琳、景顺长城黎海威等五大指数基金经理谈后市：市场分化和风格切换大概率延续

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　　基金2021年年报火热出炉，新浪财经“金麒麟”最值得信赖的指数基金经理们纷纷表达对市场的看法。

　　华夏基金张弘弢：海外流动性收敛和政策稳经济是市场的主线

　　华夏基金ETF基金经理张弘弢展望2022年，世界范围内，疫情下的经济恢复、通胀、债务状况，以及相应的政策抉择，是未来需要重点关注的因素。就中短期而言，海外流动性收敛是较为明确的主线。

　　国内方面，就短期而言，政策依然是边际放松，全年预计是稳中有进。所谓稳主要是由于经济增长的压力依然较大，投资、消费后继乏力，至少在上半年，财政、产业等稳增长政策将密集出台。而从更长时间的视角看，我国当下处于经济转型的关键期，从国际上看，当前时点又处于重要的战略机遇期，因此，稳增长在举措与节奏上是需要密切关注的。所谓进，则是我们的政策在考虑短期的稳之外，更需要关注的是我们长期的空间与动力，我们的人口问题、我们在世界经济分工中的定位问题、我们经济的持续发展动能问题，而这些则需要我们主动打破而不是哪怕被动地强化既有的沉疴旧疾，依靠科技创新，为经济长远发展提供长久的内生动力。

　　就市场而言，如果经济能够维持稳定或政府出台超预期的改革或提振市场的政策，市场或有较好的表现。

　　工银瑞信基金刘伟琳：成长板块有望得到持续关注 市场分化和风格切换大概率延续

　　工银瑞信指数投资中心投资副总监刘伟琳展望2022年，经济增长压力仍在，但经济有望表现出一定的韧性，“稳增长”和“宽信用”的政策有望得到延续，货币政策上流动性得到边际改善的可能性仍在，对于A股市场也可能产生更为积极的促进作用。从板块来看，一方面基本面业绩增速相对有优势的行业或主题，未来仍可能保持较好的景气度，良好的成长性有望得到市场的持续关注，另一方面，前期部分板块已经得到一定的估值回调，未来存在估值修复的可能，其配置的性价比得到了一定的提升，但仍需注意包括美联储加息及缩表等海外因素对于A股市场的影响，市场的分化和风格的切换大概率仍会延续。

　　华泰柏瑞基金柳军：基建成为刺激经济的重要抓手 市场存在结构性机会

　　华泰柏瑞指数投资部总监柳军展望2022年，在出口增速放缓，房地产投资回落、消费难有明显修复的大背景下，经济下行压力明显，基建将成为刺激经济的重要抓手。随着通胀约束缓释，经济下行压力加大，胀的风险让位于滞，政策重心从“抑通胀”转为“稳增长”。市场将在估值提升与业绩下行背景下博弈，市场的不确定进一步加剧，存在结构性机会。

　　南方基金夏晨曦：对利率债看法中性 关注地产、财政、货币等政策是否出现超预期调整

　　南方基金ETF基金经理夏晨曦认为，经济层面，预计上半年经济在稳增长政策的作用下逐步企稳，下半年随着内外需的回落，会再次面临一定下行风险。通胀方面，预计2022年全年CPI中枢在2.5%左右，PPI中枢在3.0%左右。

　　政策方面，美联储对通胀看法有所转变，紧缩节奏加快。国内央行稳健中性的取向没有改变，但也强调了将主动有为、做好加法。预计货币政策环境整体将较为友好。预计流动性环境维持稳定。

　　策略方面，经济依然存在下行风险。内需的压力主要体现在地产投资下行压力较大，基建受到财政可持续性的影响发力有一定限制；外需预计将逐渐见顶；信贷社融增长乏力，信用重新扩张尚需时间。通胀方面，能源紧缺逐步缓解，通胀风险有所降低，需要关注食品价格的变化。下一阶段的主要关注点在于政策的变化，目前政策端表态较为中性，需要关注地产、财政、货币等政策方面是否可能出现超预期的调整。利率债策略：货币政策环境较为友好，稳增长政策或带动基本面逐步企稳，预计利率债维持区间震荡。对利率债看法中性。

　　景顺长城基金黎海威：具有较高成长性和竞争力的公司投资价值较高

　　景顺长城量化及指数投资部总经理黎海威展望2022年，海外流动性拐点临近、通胀压力仍在，外需大概率将走弱，需要警惕美股波动以及美元走高对于新兴市场的冲击。国内经济可能要面临内外需同时走弱风险，经济扩张动能减弱的趋势或将维持。PPI-CPI 的剪刀差将明显收窄，中下游盈利能力有望得到边际修复。为了稳定增长，货币、信用进入新一轮宽松周期，但预计整体扩张力度较温和，信用分化、结构性扩张的格局将延续。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。权益市场仍具备结构性配置机会，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。

责任编辑：常靖蕾