光大期货：春节临近供需双弱 钢材现货承压盘面震荡

　　12月钢材盘面先涨后跌，上半月震荡上涨，下半月震荡回落，全月整体仍小幅上涨。对于1月份走势：

　　从需求来看，1月份随着春节临近，终端需求将进入一年中最差的季节，投机需求随着厂商冬储博弈的明朗将有所提升，今年冬储价格基本锚定在4400-4500元一线，高于去年同期水平。货币、财政政策趋于宽松，在一定提度上提升了市场预期。

　　从供应看，随着粗钢压减产量任务的顺利完成，进入1月份不少钢厂都有复产计划，后期供应压力或有所加大。今年的工信部工作会议没有再提及压缩粗钢产量，使得市场产生了一定的明年钢铁限产政策会有所松动的预期。接下来冬奥会限产力度的大小，对市场供应将形成较为直接影响。

　　从成本看，目前华东地区长流程螺纹生产成本在4000元左右，电炉平电螺纹生产成本在4700元左右，长流程钢厂生产利润较为丰厚，但电炉成本高企。目前看铁矿石和焦炭价格都表现偏强，废钢资源依然紧张，1月份或呈现长流程成本上升，电炉成本基本持平的局面。

　　总结来看，当前宏观政策重心已基本确定转向稳增长，宽松政策不断出台，对提升市场预期起到积极作用。不过今年工信部会议没有再提及压缩粗钢产量，在稳经济和供应链的前提下，加上今年钢材减产已经超预期，使得明年的减产预期可能被弱化。尤其是明年热卷新增产能较多，钢厂订单压力会逐步加大。目前钢材现货价格依然高企，随着冬储价格锚定，现货价格依然承压，盘面价格在成本端上移以及冬储价格支撑下，年前或处于下方有底，上方有顶的状态，螺纹钢主力合约大概率在4200-4600元区间波动。

责任编辑：李铁民