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中小盘周报:注册制全面推广 询价新规后打新收益已企稳回暖

时间:2021-12-30    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

  本周市场表现及要闻:华为发布首款鸿蒙汽车

     市场表现:本周(指12 月20 日至12 月24 日,下同)A 股市场普跌,上证综指收于3618 点,下跌0.39%;深证成指收于14710 点,下跌1.06%;创业板指收于3297 点,下跌4.00%。大小盘风格方面,本周大盘指数下跌0.67%,小盘指数下跌1.01%。2021 年以来大盘指数累计下跌5.91%,小盘指数累计上涨17.73%,小盘/大盘比值为1.25。华阳集团、联创电子、德赛西威本周涨幅居前。

     本周要闻:华为发布首款鸿蒙汽车;微软史上第二大交易:160 亿美元收购人工智能公司Nuance;国家能源局:2022 年将加快推进技术装备攻关,重点推动氢能等重点领域。

     本周重大事项:华鲁恒升股权激励方案值得重点关注。华鲁恒升拟以17.93 元/股价格向员工授予1320 万股限制性股票,业绩考核目标为:以 2020 年营业收入为基础,2022 、2023、2024 年营业收入增长率不低于 80%、85%和160%,本次股权激励,有利于建立股东与公司(含子公司)董事、高级管理人员、管理骨干、技术业务骨干之间的利益共享与约束机制,实现企业长期可持续发展。

     本周专题:注册制全面推广,询价新规后打新收益已企稳回暖从科创板增量突破到创业板、北交所试点推广,注册制改革有望全面铺开。从2019 年7 月科创板开市并首次试点注册制,到2020 年8 月创业板注册制首批企业上市交易,我国的注册制改革稳步推进,既推动了资本市场扩容,又打通了中小企业融资渠道,取得了丰硕的成果。2021 年以来注册制改革持续快速推进,4月深市主板和中小板合并,9 月北交所成立并同步试点注册制,12 月中央经济工作会议首次将全面实行股票发行注册制写入2022 年经济工作安排,全面注册制改革正在逐步推进。

     询价新规落地后打新收益快速下滑,目前已企稳回暖。2021 年9 月18 日询价新规的出台重塑了注册制板块网下打新格局。新规推动了新股定价中枢的上移,从而导致新股首日涨幅大幅缩窄甚至有12 家公司出现了首日破发,导致了打新收益的大幅下滑。但在市场化的调节之下,新股定价提高带来了募资总额的上升,打新账户数减少、入围率下降带来了中签率的提升。叠加破发出现后打新投资者报价逐步走向均衡,新规落地后的打新收益已逐步企稳回暖。在2021 年整体偏震荡的行情背景下,底仓对打新基金的收益贡献不大,打新收益贡献是打新基金最主要的收益来源。其中1.5-2 亿元规模的打新基金产品的平均打新收益率更是高达10.02%,打新收益贡献度达71.2%。

     重点推荐主题和个股

     智能汽车主题(德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能);休闲零食主题(盐津铺子、良品铺子、三只松鼠);宠物和早餐主题(佩蒂股份、巴比食品);高端制造主题(晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电)。

     风险提示:经济大幅下滑;资本市场改革政策大变动;行业景气度低于预期。

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