安信证券：9月金股组合盈利4.37% 10月荐股名单出炉

　　10月，安信证券推荐的金股为：东方通、中科电气、国茂股份、山煤国际、贵州茅台、鱼跃医疗、中国中免、广发证券、万业企业、振华科技。

　　【金股复盘】今年9月，安信证券推荐的金股组合收益率4.37%，在27家券商中排第2名，收益率最高的3只股票分别为华能国际、山煤国际、皓元医药，月涨幅分别为55.45%、25.62%、17.24%。报告详见《券商9月金股组合"战绩"：方正证券11.09%夺冠 天风最差》。

　　以下为安信证券10月的金股报告：

　　核心观点

　　我们中期维持资产荒下的结构牛的判断。国庆长假期间，外盘出现了一定的调整，欧洲能源危机引发滞胀担忧。节前A股市场也出现过一轮明显的调整，其原因包括①对国内限电限产的担忧；②对能源价格上升、经济滞胀、美债收益率上行的担忧；③季末调仓操作；④节前避险。从节后的角度来看，③和④都是短期因素，且对假期外盘的下跌已经在节前的调整中提前反映。未来需要关注的是国内限电限产在进入4季度后是否有所缓解和海外能源危机的传导。

　　从10月来看，由于地方政府的能耗考核约束在季末更加明显，进入10月后有望获得边际缓解，同时国内能源供给与欧洲差别较大，暂时看不到国内被欧洲影响出现能源危机的情况。市场对滞胀的担忧，本质上是担忧货币政策受到约束。该问题今年美联储已经给了一个样板：忽略超预期的通胀，货币政策完全按照既定节奏走。需要指出的是，中国CPI压力远不如美国，我们预期国内会进一步宽松加码。

　　同时，高景气将更加稀缺。10月份从配置上，我们建议围绕三季报超预期的高景气方向进行布局。继续持有宁组合，以及中国能源转型进程中的受益行业。对于传统周期股我们倾向只保留逻辑最强的，即供给强限制需求高增长的品种。消费医药在相对收益上排序上升，尤其是估值调整到位景气度稳定的细分行业。

责任编辑：公司观察