权益类基金助推 公募A股话语权大了

　　5.57%

　　业内通常用基金持股市值占A股流通股市值的比例来考察基金对A股市场影响力。这个指标在2007年9月30日达到最高点27.93%后一路下行，在2017年12月31日达到最低点3.87%，之后缓慢回升，2020年3月31日回到5.57%

　　经过今年一季度权益类基金规模的快速扩张，公募持有A股市值进一步甩开外资。中国银河证券基金研究中心最新数据显示，截至今年一季度，公募基金与外资持有A股市值分别为2.54万亿元、1.89万亿元，两者差距扩大为6500亿元，而去年年末这一数据为3200多亿元。

　　两大原因导致公募与外资持股市值差距扩大

　　业内人士分析称，公募权益类基金规模持续增长，叠加今年一季度外资流出较多，是两者持股市值差距扩大的主要原因。

　　据中国银河证券基金研究中心统计，截至今年一季度，股票ETF基金持股市值为5897.67亿元，在沪深股市流通市值中的占比从2015年6月30日的0.37%增长至今年一季度的1.29%，市值份额增长248.64%。

　　与此同时，偏股基金在2019年的赚钱效应也激发了投资者的入市热情。中国银河证券基金研究中心统计数据显示，今年一季度，公募基金共发行293只新基金，募集资金5160.46亿元，规模超越2007年与2015年一季度的高点，创出单季发行新纪录。

　　此前连续流入A股市场的海外资金则在3月出现净流出。东方财富Choice数据显示，3月北向资金净流出678亿元，这是北向资金连续9个月净流入后首次出现净流出。

　　“3月全球市场出现恐慌性抛售，导致美债、美股、原油、黄金齐跌，美元流动性危机使得美元指数快速走高，全球资金回流美元资产。在此背景下，北向资金大规模净流出。”国金证券在研报中分析称。

　　公募持股市值将继续提高

　　外资与公募对A股话语权的争夺，一直是业内关注的焦点。2016年以来，外资持有A股市值持续增长，去年一度逼近公募。不过，随着今年一季度持股市值与占比的提升，公募再度获得了对A股话语权的优势地位。

　　“我们一般选择基金持股市值占A股流通股市值的比例来考察基金对A股市场影响力。这个指标在2007年9月30日达到最高点27.93%后一路下行，在2017年12月31日达到最低点3.87%，之后缓慢回升，2020年3月31日回到5.57%。”中国银河证券基金研究中心称。

　　安信策略团队在研报中表示，当前外资流入A股最确定性的动力来自MSCI、富时罗素等国际指数提升A股权重后带来的资金增配，未来外资对A股仍将以持续流入和加大配置为主，但加仓速度将会边际放缓，对A股的影响力也将弱于境内资金。

　　近年来，监管层频频表态，希望权益类基金成为资本市场重要的长期专业投资者，为此各家基金公司都在大力发展权益类基金。多位业内人士表示，随着权益类基金规模的不断壮大，未来公募基金的持股市值将继续提高。

　　“上一次公募话语权大幅提升是在2003年至2007年，其重要原因是2002年至2005年低迷的市场环境中，公募业绩亮眼。我们认为，这一次可能会重演2006年至2007年公募A股话语权回归一幕。”新时代证券分析师樊继拓称。