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流动性跟踪周报:本周流动性延续宽松 R007成交放量

时间:2022-04-25    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

下周(4 月25 日-4 月29 日)资金面关注因素:

    (1)逆回购到期500 亿;

    (2)政府债净缴款3760 亿, 高于本周政府债净缴款-521 亿;(3)同业存单到期4796 亿,高于本周同业存单到期额4166 亿。

    本周(4 月18 日至4 月22 日)及下周公开市场情况本周央行合计净回笼100 亿,其中,7 天期逆回购投放规模为500 亿,到期规模600 亿。

    下周(4 月25 日-4 月29 日),7 天期逆回购到期合计500 亿。

    本周货币市场利率变动

    本周(4 月18 日-4 月22 日)货币市场利率延续下行,DR001 下行12bp至1.26%,DR007 利率下行25bp 至1.54%,R001 下行17bp 至1.27%,R007下行19bp 至1.72%,GC001 下行9.8bp 至1.68%,GC007 上行4.1bp 至1.97%。1 月期CD 利率下行9.5bp 至2.11%,3 月期CD 利率下行0.4bp 至2.3%,6 月期CD 利率下行6.0bp 至2.47%,1 年期CD 利率(股份行)下行2.1bp 至2.45%。

    本周银行间质押式回购成交额日均为58556 亿元,比上周上升6462 亿元,其中,R001 日均成交额48209 亿元,平均占比82.4%,R007 日均成交额8855亿元,平均占比15.0%。4 月22 日R007 成交量大幅上升,主要与跨月及覆盖五一假期的资金需求有关。

    本周上交所新质押式国债回购日均成交额为13606 亿元,比上周下降669亿元,其中,GC001 成交额11407 亿元,占比84.1%,GC007 成交额1574 亿元,占比11.3%。

    同业存单周度跟踪

    本周(4 月18 日-4 月22 日)主要银行同业存单发行5644 亿元,净融资1935 亿元,对比上周(主要银行发行5895 亿元,净融资176 亿元),发行规模较上周有所下降,但净融资额有所上升。其中,城商行、1 年期发行规模最大,国有行发行成功率最高。

    同业存单发行利率及收益率普遍下行,1 月期、AAA 及AA+级同业存单的收益率降幅最大。从不同银行发行利率来看,本周城商行存单的利率降幅最大。

    期限利差方面,本周城商行与股份行利差收窄6bp 至20.4bp,各期限利差均已高于2017 年以来50%分位利差水平,等级利差波动相对较小。此外,“股份行1 年期存单 - 1 年期MLF”利差下行2bp 至-40.4bp,“股份行1 年期存单- 10 年国债”利差下行5bp 至-39.5bp,股份行1 年期存单与R007 的利差上行17bp 至73bp,股份行1 年期存单与R001 的利差上行15bp 至118bp。

    风险提示:政策不确定性;经济基本面超预期。

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