东方红ESG基金2月17日起发行 李竞担纲基金经理

近年来，为了应对气候和环境变化，为了解决可持续发展问题，ESG理念已经渗透到资本市场的很多方面，成为一个重要的投资主题词，ESG可持续投资受到资本市场更多关注。

围绕ESG可持续投资主题，东方红资产管理于2月17日起发行东方红ESG可持续投资混合型证券投资基金（A类015102，C类015103），并由李竞先生担任基金经理，深入贯彻ESG投资理念，为投资者追求长期可持续收益。

长期价值投资与ESG理念的融合

ESG可持续投资的核心理念，基于环境、社会和公司治理三项指标，将商业原则与社会原则进行融合，找到那些将公共利益、员工等企业利益相关方、股东利益放在同等重要位置的企业。

东方红资产管理自2019年就加入了联合国责任投资原则组织（简称UN PRI）。东方红认为，ESG可持续投资是对上市公司基本面分析和投资组合构建策略的补充，在ESG等方面表现突出的企业通常具有较高的成长性、较长期的持续经营能力和更强的抗风险能力，将ESG因子纳入投资分析框架，可以更好地实现对上市公司的筛选，提高风险管理能力并提升潜在投资收益。

1、?ESG对公司绩效的正向作用

在一个健全的市场制度下，企业追求利润和承担社会责任之间，不仅不矛盾，而且是基本一致的。企业赚钱的同时也是为社会做贡献，且可以引导资源的有效分配。

德意志资产与财富管理公司做过一个关于ESG对公司财务绩效影响的研究，对2200多个案例进行分析，结果表明：在ESG三个方面中，环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理（Governance）与公司财务绩效都有较强的正相关性，其中公司治理（G）与公司财务绩效的正相关性最高，约62.3%的案例呈正相关。

ESG因素与财务绩效联系紧密：

2、?规避重大投资风险

对于投资机构来说，ESG可持续投资是考察上市公司质地的重要因素。ESG领域的失败，比如环境污染事件会对公司价值带来很大的负面影响，可能会面临较长的停产整顿风险；比如互联网公司、大数据公司如果出现数据库漏洞、个人隐私泄露等问题，会导致监管要求和投资者看法的变化，极大影响公司价值。

3、调整优化股票估值模型

融入了ESG因素的股票投资策略，将综合考虑ESG 因子和传统财务因子，调整预测指标和上市公司估值模型。上市公司在环境、社会及治理三个维度的表现，都可能对公司财务指标和自由现金流的预测造成影响。如果一家制造业企业工伤事故较多、安全标准不足会造成生产力损失，将降低企业的营业利润率，降低自由现金流。在公司治理方面，管理层不稳定容易造成经营决策失误，对外投资项目的频繁更迭，也会降低自由现金流。

东方红首次发行ESG主题基金

2018年2月，中基协发布了《中国证券投资基金业协会ESG责任投资专题调研报告》，引导国内资管机构将ESG可持续投资理念纳入投资体系，推动行业形成ESG可持续投资共识。2021年，中基协设立了绿色与可持续投资委员会，并正着手研究国内公募基金ESG责任投资指引，东方红资产管理深度参与上述工作。

在东方红资产管理看来，ESG可持续投资是一种长期投资理念，不仅关注财务、业绩等方面的表现，同时关注企业社会责任的履行，以及在环境保护、社会道德以及公司治理等方面的考量，是对传统财务分析和投资组合构建技术的补充。

东方红资产管理于2022年2月17日起发行公司首只ESG主题基金——东方红ESG可持续投资混合型证券投资基金，股票资产占比不低于基金资产的60%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%）；投资于该基金定义的ESG可持续投资主题的证券资产占基金非现金资产的比例不低于80%。

该基金充分考虑企业在环境（E）、社会（S）和公司治理（G）方面的表现形成ESG股票备选库，在股票备选库中根据上市公司基本面进行个股选择。

1、构建ESG股票备选库

本基金将采用先负面剔除，再ESG评分的方式构建备选库。

负面剔除：在全部A股和港股通标的股票中，先剔除不符合投资要求和有重大ESG负面记录的股票。

ESG评分：本基金将分别根据华证指数和商道融绿的ESG评分数据，定期筛选评分在各自前80%的股票组成本基金的ESG股票备选库。其中，A股使用华证指数的评分数据，港股通标的股票使用商道融绿的评分数据。

2、行业配置

在行业配置层面，基金管理人将主要投资于符合ESG可持续投资主题的相关行业。具体分析时，基金管理人将通过跟踪各行业整体的收入增速、利润增速、毛利率变动幅度、ROIC变动情况来判断各行业的景气度，再根据行业整体的估值情况、市场的预期、目前机构配置的比例等因素综合考虑各行业在投资组合中的配置比例。

3、个股选择

在ESG股票备选库的范围内，本基金注重从“幸运的行业+优秀的公司+合理的估值”角度来优选个股。一是挑选竞争格局成熟稳定，且具有较大发展空间的行业；二是挑选优秀的公司，好的公司要有优秀的管理团队、和谐的企业文化和比较完善的现代企业制度，企业具备着更长期的可持续发展能力；三是全方位评价公司的内在价值，以较为合适的价格买入并长期持有。

基金经理李竞投研经验丰富

东方红ESG可持续投资混合基金由经验丰富、实力出众的李竞先生担任基金经理。李竞2008年复旦大学硕士毕业即加入东方红资产管理，拥有13年证券从业经验，8年投资管理经验，2013年12月开始管理集合资管产品，2020年3月开始管理公募基金。

李竞投研经验丰富，能力圈覆盖广泛，对制造、周期、消费、新能源汽车、光伏、互联网等领域均有较深入理解。他喜欢探索和研究新事物新行业，始终保持开放包容的投资心态，注重价值成长，对新兴行业具有敏锐的观察力和细致的研究能力。

李竞管理的基金产品：（截至2021-12-31）

在投资管理中，李竞长期坚持的价值投资理念与ESG可持续投资理念不谋而合，他持之以恒地勤奋调研、寻找优秀的上市公司，注重上市公司在环境、社会、治理方面的表现，追求优秀公司长期业绩增长的收益。在持有优秀的上市公司股票的同时，他还注重从组合层面控制整体估值来进行保护。

在东方红价值投资的框架基础上，李竞建立了三个主要投资原则：第一，精选个股；第二，重点把握大概率能实现稳定增长的好公司，重视投资回报的确定性；第三，守得住，在能力圈范围内投资，不随意变化风格。

在具体选股上，李竞倾向于挑选那些“幸运的行业+优秀的公司+合理的估值”兼具的企业：

一是选择发展空间较大、竞争格局成熟稳定的行业。

二是精选优秀的公司，主要是前景广阔、远超同行的细分行业龙头公司。好的公司要有优秀的管理团队、和谐的企业文化和比较完善的现代企业制度，能够明确地制定发展战略，并且高效执行，使企业具备着更长期的可持续发展能力。

三是全方位评价公司的内在价值，以较为合适的价格买入并长期持有。对于足够好的公司，可以适当放宽估值要求，只要未来1-2年的增长可以消化估值，愿意继续持有。更看重长期增速而不是短期增速，短期的业绩不是最重要的，重要的是长期稳定可持续的增速。

东方红权益团队实力护航ESG主题基金

推出ESG可持续投资基金，正是基于东方红资产管理多年累积的长期价值投资实践和完善的可持续投资理念。自2005年“东方红”品牌诞生开始，东方红资产管理一直坚持长期价值投资理念，致力于为投资者带来长期可持续回报。东方红资产管理凭借优秀的长期业绩，荣获《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》等媒体评选的权威奖项。

《中国证券报》金牛奖：

2020年3月，权益投资金牛基金公司。

2019年4月，年度金牛进取奖。

《上海证券报》金基金奖：

2021年7月，金基金·TOP公司奖。

2020年7月，股票投资回报基金管理公司奖。

2019年4月，股票投资回报基金管理公司奖。

《证券时报》明星基金奖：

2021年9月，五年持续回报明星基金公司。

2020年6月，十大明星基金公司、五年持续回报明星基金公司、主动权益投资明星基金公司。

2019年3月，三年持续回报明星基金公司。

在银河证券基金研究中心2022年1月4日发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》:

东方红ESG可持续投资

混合型证券投资基金

（A类015102，C类015103）

2月17日起发行

注1：业绩数据来源基金2021年四季报。不满6个月的基金业绩不予展示（李竞管理的另一只基金东方红睿和三年定开混合基金成立不满6个月）。

东方红启东三年持有混合基金自2020年3月16日成立至2020年末，净值增长率81.41%，同期业绩比较基准收益率22.71%。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+银行活期存款利率（税后）×20%。基金经理为李竞（2020-03-16至今）

东方红启航三年持有混合基金为大集合转型而来的公募基金，基金经理为李竞（2020-10-29至今）。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×55% +中国战略新兴产业成份指数收益率×5%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×20% +中国债券总指数收益率×20%。

东方红内需增长混合基金为大集合转型而来的公募基金，基金经理为李竞（2021-06-01至今）、蔡志鹏（2021-06-01至今）。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×10%+中债综合指数收益率×20%。

注2：主动股票投资管理能力排名来自银河证券基金研究中心2022年1月4日发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》，截至2021年12月31日，具体参评基金范围及口径请参照榜单说明。

风险提示：本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。投资本基金可能面临的风险有：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、本基金参与债券回购的风险、参与股指期货的风险、参与国债期货的风险、参与股票期权的风险、参与资产支持证券的投资风险、投资科创板股票的风险、投资北交所股票的风险、参与融资业务的风险、本基金特有的风险（包括但不限于港股通标的股票的投资风险）、参与存托凭证的风险、法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险以及其他风险。基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和管理责任。