华泰证券2022年春季策略会：数字经济和“双碳”目标有望成为经济发展的两大主线

　　上证报中国证券网讯（记者 孙越）近日，华泰证券2022年春季线上策略会“逆风飞翔，追寻增长之锚”主题论坛正式开幕。华泰证券研究所联席负责人张光耀表示，稳增长是首要的宏观目标，也是当前从上到下最大的共识，这是2022年市场分析的前提。国内经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，监管部门已经在全面发力稳增长，各地区、各部门积极出台了一系列措施，包括央行降准降息、地方政府专项债发行提速、“十四五”期间重大项目密集开工以及地产行业融资及预售资金监管政策的边际放松等。开年以来，基建投资在政策发力下已呈现回暖迹象。

　　他认为，中长期看，数字经济和“双碳”目标将对我国经济运行方式产生深远影响，有望成为经济发展的两大主线。基于数据这一生产要素，数字经济发展将对经济的生产、消费、产业链、资源配置等各个方面产生颠覆性的影响。未来发展数字经济，主要包括加快网络基础设施建设、构建智慧共享数字生活、把握产业数字化转型机遇以及初步建立数据要素市场体系这四大重点方向。

　　“双碳目标开启绿色低碳新时代，这将是包括传统能源和工业企业在内的全行业、全国性的增长模式变革。”张光耀认为，首先，为实现太阳能、风能、核电等新能源对煤炭、石油等化石能源的替代，必然需要大力发展光伏、氢能源、动力电池以及相关设备制造等新能源相关行业。其次，立足于煤炭在我国能源结构中占比偏高的国情，还需要加大煤炭的清洁利用，并对电力系统和设备进行数字化、智能化改造升级。

　　华泰证券研究所表示，当前在布局上主张双线逻辑。一方面，稳增长政策发力期间，传统行业板块会有所表现，尤其是现金流和产业资本充裕的制造企业。同时，在稳增长的政策诉求之下，这些制造业企业是重要的稳增长主体，提升分红、资本开支、资产注入等，股东均可能受益。另一方面，在数字经济和实现碳中和的长期发展目标导向下，同时满足远期需求空间广阔、远期降低成本以及推动实现共同富裕三项要求的新赛道也有望受益，包括数字基建、风电光伏、智能汽车等。