基金净值波动，如何理性应对？

正值冬奥会赛事让全网沸腾之际，A股与投资者也在践行着“更快、更高、更强”的奥林匹克精神：主线行情的高低切换更快、上下震荡幅度更高、基民心脏承受能力更强。

面对近期基金净值波动，究竟该赎回止损还是逢低加仓？

出现回撤就退出

很可能会错失后续的上涨机会

市场波动并不可怕，事实上，出现回撤是一种十分常见的情形。即使是权益市场普遍向好的2019与2020年，主动管理权益类基金指数（普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数）单年度最大回撤均超过10%。

投资之路并不会一帆风顺，在获取收益的过程中总会伴随着波动与回撤。即使是长期业绩优秀的基金，也会经历短暂的亏损时期。

数据来源：WIND，相关指数历史业绩不代表相关类型基金未来业绩表现。

同时，大幅下跌之后往往更容易出现一波上涨行情，以沪深300指数为例，选取过去10年下跌幅度最大的10个交易日，这10天之后的5个交易日市场上演了7次“反转”。所以避开下跌，可能也会错过未来的上涨。

数据来源：WIND，下跌幅度最大的10天分别为2015/8/24、2015/7/27、2020/2/3、2015/6/26、2015/1/19、2015/8/25、2016/1/4、2016/1/7、2015/7/8、2015/5/28（按下跌幅度降序排列）。数据区间：2012.1.30-2022.1.28。

如果对于后市仍心存顾虑，在投资方法上可以选用定投分批加仓的策略着眼于长线布局，既能平均投资成本、又能避免择时的烦恼。

市场回调想补仓，基金标的怎么选？

对回撤较为敏感，不喜欢高波动产品的投资者，不妨考虑一下股债均衡的“固收+”产品。

要管理一只优秀的“固收+”产品需要精湛的大类资产配置能力，因而对管理人的专业能力提出了很高的要求，尤其是对股债轮动的判断与把握能力。观察过往长期的业绩表现是对基金产品较为客观的评价，经验丰富的团队或公司往往更值得信赖。

华富基金的固收团队就是一支全能型优秀战队，在银河证券债券投资主动管理能力评价中，过去三年团队整体投资能力排名NO.1（截至2021.12.31），综合实力不容小觑。

华富固收团队旗下三年期五星基金

数据来源：银河证券，截至2022.1.28，华富安享的分类标准为债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(A类)，华富收益增强、华富强化回报的分类标准为债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(可投转债)(A类) 。

目前，华富固收团队在多个维度均有靓丽的表现：

01? 研究能力

团队人才济济，在利率债、信用债、可转债、货币政策与流动性、大类资产配置五大固收核心领域都配备专人专职研究，实现投资研究领域全覆盖。

02? 信评能力

在资深信评出身的尹培俊带领下，固收信用风险管理历史记录优异。在2016-2021年全市场信用风险加速暴露，民企违约高发的背景下，创造了信用债持仓“零踩雷”的优异成绩。

03? 长跑能力

华富固收团队自2006年发行第一只固收产品至今，已走过15个年头，团队具有丰富的债券市场研究和基金管理经验，整体业绩长期排名均跻身行业TOP3：过去七年排名第2，过去八年排名居首，过去九年排名第2，过去十年排名第3，综合实力持续领先。

数据来源：《银河证券基金管理人债券投资主动管理能力评价汇总表（算术平均）》，银河证券基金研究中心，截至2021.12.31。过去7、8、9、10年整体业绩银河排名分别为2/57、1/49、2/40、3/34。

对于目前跌宕起伏的市场，华富基金总经理助理、固定收益部总监尹培俊表示——

从牛年之尾到虎年之初，A股市场出现了大幅度的调整，市场担心主要来自于美联储加息幅度和速度的提高、国内稳增长政策和力度低于预期、疫情反复导致的经济增长压力、公募基金发行低迷、以及交易程序化交易的扰动等利空因素。

虽然我们对2022年的操作难度有所预期，但这些因素共振带来的市场表现的确也超出了我们之前的假设。但回到估值，股债性价比进一步向权益倾斜，降准降息等政策都已有所落地，随着各种利空充分释放，市场出现情绪底的可能逐渐增加。

从更长远的时间线来看，我们在努力摆脱旧经济增长的模式，高科技和高端制造业一直在持续进步，经济结构转型仍然在路上，我们理应对中国的未来充满信心。当然，年初以来的回撤给基金管理人与投资者都带来了不小的压力，也需要我们在后面的时间付出更大的努力去弥补差距，也更考验基金管理人的大类资产配置和对个股、个券的精挑细选能力。

总结一下，面对基金净值波动和短期回撤，我们有以下建议：

01

盈亏同源，市场有涨必有跌，以平常心看待基金回撤，切忌低位割肉，贸然止损会让账面浮亏变成实际亏损。

02

合理调整持基结构，综合考量股债平衡、被动和主动平衡、成长和价值平衡这三重平衡，不押注单一赛道，也不追逐热点频繁换仓。

03

选择投资风格稳定的、和自己理念相匹配的基金经理坚定持有，克服短期涨跌带来的情绪波动，“不畏浮云遮望眼”，相信自己的选择。