俄罗斯官方继续给黄金开绿灯

尽管黄金不再在国际货币体系中发挥直接作用，但各国中央银行和政府仍持有大量黄金储备，以保护国家财富并防止遭受经济不稳定的冲击。按照世界黄金协会的统计，黄金目前是全球第三大储备资产，仅次于以美元和欧元计价的资产。

在过去十年里，俄罗斯一直是黄金市场极具影响力的参与者。俄罗斯不仅一直是名列前茅的黄金生产方，而且也是对黄金官方需求极旺盛的国家。在其官方黄金储备翻了一番之后，经过短暂的调整，俄官方继续给黄金开绿灯。

2020年尽管新冠肺炎疫情对经济产生了影响，迫使俄罗斯政府增加支出以支持企业和家庭，但俄罗斯的外汇储备仍增加了400多亿美元。俄罗斯央行称，截至2021年11月初，俄罗斯国际储备增长达到6232亿美元，再创历史新高。俄罗斯的国际储备是俄央行与政府持有的高流动性国际资产，包括外汇储备、货币性黄金、特别提款权、国际货币基金组织储备头寸和其他储备资产。

俄罗斯的官方黄金储备不断增加，虽然2020年4月起曾一度暂停增持黄金储备，但2021年7月又重启购买步伐，增加了3.1吨的储备，2021年9月份再次增加了相同的数量。不断增持的结果是，货币黄金在俄罗斯外汇储备中的占比达到20.95％。

俄罗斯财政部近期已允许国家财富基金将部分资金投资于包括黄金在内的贵金属，从而实现资产多元化。俄财政部表示，此举旨在使国家财富基金分配的资产多样化，以确保资金安全并提高收益率。财政部长安东·西卢安诺夫此前曾支持更有效地分配国家财富基金资产的想法，并强调从长远来看，贵金属比金融市场资产更具投资可持续性。

国家财富基金是俄罗斯联邦预算资产的一部分，旨在支持国家养老金体系，其资金可用于在危机时期弥补预算赤字。截至2021年11月1日，该基金的资产总额超过1670亿美元，约占该国国内生产总值的12％。

国家财富基金更多投资黄金是俄罗斯继续放弃美国国债的去美元化政策的一部分。2021年2月，俄财政部将其国民财富基金货币结构中美元和欧元的占比从45％下调至35％。相应地，国民财富基金转向更多的日元，并将以人民币持有的资产份额增加了15％。现在看来，黄金也被放入了增加名单上，美元所占的比例很可能会进一步下降。

截至2020年，包括俄罗斯央行在内的全球央行已经连续11年成为黄金的净买家。2021年前三个季度，全球央行持有黄金储备的总体增幅达到将近400吨，如果在未来一个多月不出大的意外的话，连续增持的纪录将延续到第12个年头。

尽管黄金不再在国际货币体系中发挥直接作用，但各国中央银行和政府仍持有大量黄金储备，以保护国家财富并防止遭受经济不稳定的冲击。按照世界黄金协会的统计，黄金目前是全球第三大储备资产，仅次于以美元和欧元计价的资产。

此外，黄金也越来越多地被用作金融交易的抵押品，就像政府债务等其他高质量的流动资产一样。在这种考量下，俄罗斯官方很可能继续还会给黄金一路大开绿灯。