| 投资要点:
A 股主要股指集体收跌。12 月20 日至12 月24 日当周欧美主要股指反弹回升,A 股主要股指则集体下跌。其中上证综指收报3,618.05 点,下跌0.39%,深证成指跌1.06%,创业板指跌4.00%,沪深300 跌0.67%,科创50 跌2.88%。本周申万一级行业多数下跌,其中农林牧渔、食品饮料、建筑材料等涨幅靠前,电力设备、有色金属、钢铁、基础化工等跌幅较大。
市场交易情绪仍较为谨慎。本周5 个交易日两市成交额继续突破万亿元,当前A 股已连续46 个交易日成交破万亿元,周内万得全A 日均交易额为10,837.45 亿元,较上周环比减少约808.84亿元。主要股指除上证综指外换手率继续回落。截至12 月24 日收盘,A 股市场融资融券余额为18,319.97 亿元,较上周下降99.62 亿元,已连续四周回落;本周两融交易额为4,056.05 亿元,环比上周大幅下降416.32 亿元;两融交易额占A 股成交额为7.47%,环比上周回落0.22 个百分点。本周陆股通因假期因素仅开放四个交易日,北向资金环比上周净流出12.21 亿元,结束此前连续5 周净流入趋势。
投资建议: 12 月24 日,中国人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会在北京召开,对经济形势的判断延续中央经济工作会议基调,当前在三重压力的预期之下,“稳增长”关注度提高,要求货币政策更加主动有为,稳定宏观经济大盘,支持经济高质量发展。会议还指出将保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性。市场预计央行仍将继续降准,不排除降息可能。投资者对货币政策进一步宽松预期升温,利好A 股市场流动性,同时或提振交易情绪。行业配置方面:1)建议关注景气度触底反弹、避险属性较强的必选消费;2)受益于货币宽松预期的银行、券商等低估值蓝筹板块;3)“稳增长” 诉求有所增强,2022 年提前批专项债额度下达,可关注基建板块。
风险因素:疫情反复,宏观经济不及预期,通胀超预期。
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