| 12月20日-12月24日，北上资金合计净流出12.21亿元。沪股通净流入11.20亿元，深股通净流出23.41亿元。前一期为净流入114.67亿元。其中，电子、公用事业和石油石化净流入居前，分别流入29.48亿元、14.39亿元和8.79亿元；轻工制造、房地产和煤炭净流出较多，分别流出29.72亿元、13.75亿元和7.77亿元。12月24日TOP20重仓股持股过半增持，其中，立讯精密、招商银行和海天味业学分别增持11.77%、9.84%、5.21%；伊利股份、汇川技术和万华化学分别减持10.68%、6.70%和4.44%。
国内资金：本周两融呈现回升趋势。12月23日两融余额为18414.80亿元，较12月16日回落83.84亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额回升过半。食品饮料、公用事业和农林牧渔回升较多，分别回升36.16亿元、24.02亿元和22.82亿元；电力设备、电子和非银金融回落较多，分别回落66.37亿元、36.14亿元和34.42亿元。结合北上资金来看，内外资在公用事业、石油石化和银行配置较一致；在电子，轻工制造和基础化工配置分歧较大。相较于上周，上证50ETF基金、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金分别增加1.458亿份、2.061亿份、0.180亿份和2.820亿份。
宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，累计开展14天逆回购500亿元，叠加500亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性500亿元。截止12月23日，隔夜Shibor较上期降低2.200个BP至1.8400%，7天Shibor降低20.800个BP至1.9430%。银行间流动性宽松。1年期国债收益率增加1.77个BP至2.3386%，3年期国债收益率减少1.3个BP至2.5596%，10年期国债收益率减少3.09个BP至2.8203%，无风险利率保持平稳。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月17日分别减少1.78个BP至0.42%、增加0.21个BP至0.59%、减少2.79个BP至1.17%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月17日分别增加5.22个BP至0.45%、增加5.22个BP至0.56%、增加6.22个BP至0.76%。信用利差增加过半。
风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期
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