招金期货：南方多雨需求减弱 螺纹或延续震荡

　　期货：螺纹钢2010周三整理微涨，收3620(涨10)，总减仓7.2万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓集中度降低、低于空头；空头多分散减仓，持仓集中度降低。近期南方多地暴雨需求减弱，期货高价压力增加；但政府释放宽松政策信号，多头支撑增强，节前3600关口附近多空均大幅减仓避险；节后或维持强势波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯报3320稳，成交一般。全国主要城市螺纹钢报价持稳为主、成交放量，北京3700，上海3580。港口铁矿石小幅涨价，港口库存维持同比低位；焦炭挺价上调，全国焦企第六轮提涨50元/吨。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量高位，市场库存压力仍较重；短期南方多雨致使降库速度减慢，钢厂、贸易商维稳挺价现货(沙钢下旬螺纹钢3850维稳)。

　　简要策略：螺纹钢2010节后或维持强势波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动洗盘。波段操作：平仓观望，若下探3550-3600区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可平多。短线操作：平仓观望，若下探3550-3600区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可平多试空。短期关键位：3600、3650。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，美国等地疫情延续、存扩大隐患，原油震荡回升。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前螺纹钢需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：财政部：全国各地发行新增专项债券2.19万亿元，发行进度96%。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。北京：以最坚决措施阻断疫情传播。美国数州单日新增创新高，巴西、印度新增持续高位，国外疫情局势仍较为严峻。美国财长：下月国会可能通过新一轮刺激。媒体称特朗普政府考虑推出1万亿美元基础设施方案。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)