兜底增持 不如说服定增对象不减持

　　来源：北京商报

　　星期六实控人及董事长号召员工买入自家股票，并兜底保证员工不亏，这是好事。但是星期六刚刚解禁的定增机构如果能够不卖股票就更好了，实控人何不劝说这些机构不要卖出股票，这对于支撑股价更有好处。

　　号召员工买股票，并且实控人给兜底不亏损，看起来让人羡慕嫉妒恨，但是员工又能买入多少股票呢？这游戏玩得热闹，但是对股价的支撑力度有限，所以本栏说，还得从大规模的支撑股价着手，一个是大规模的增持，一个是遏制大规模的减持。

　　本栏说了大股东增持股票的好处，现在对于星期六这样的公司来说，如果能够劝说定向增发机构不减持持有的股票将意义重大。按照定向增发的本意，买入股票的机构都是战略投资者，都是看好公司长期发展的长线资金。那么当股价下跌，持股解禁的时候，此时定增机构是不是也应该发挥一下战略投资者的模范带头作用，不要着急卖出股票，和公司、投资者共克时艰，共同支持公司股价提升，甚至如果有条件的定向增发机构，还可以逢低继续增持股票，这也是一件非常好的事。

　　对于定增机构来说，如果自己不减持股票本身就是一件善举，能够发布公告主动承诺在一段时间内不减持，那就更能激发投资者的热情，投资者解读定增机构的自愿锁定肯定是有几个方面，一是机构看好公司的未来，这对于鼓励投资者继续持股很有好处；二是认为当前股价偏低，这也能够促进股价回升；三是投资者可以确认在一段时间内股票抛压减轻，这对于投机者进场推高股价也具有一定的心理支持。

　　这就是说，兜底增持更具有象征意义，看起来轰轰烈烈，但实际效果有限；控制减持，看似平淡无奇，但实际效果显著，所以本栏说，实际控制人还是应该更多地在控制减持的方向做工作，毕竟这才是支持股价的最佳手段。

　　此外，现在还有一种有意思的现象，即大股东宣布减持股份，而上市公司推出回购股份的方案，这种做法也是有点问题的。例如本栏曾质疑智飞生物大股东减持把筹码卖给员工持股计划，现在看智飞生物的股价已经跌破员工持股计划购买股票的价值。或许有人说这是黑天鹅事件，但当时在设计这一方案的时候本栏就认为不妥。现在更新的大股东减持加上市公司回购的做法，也是存在问题的。

　　对于这些大股东减持和其他利好相混合的公司，普通投资者还是要多个心眼，毕竟大股东自己的钱包更能指明方向，当大股东的钱包和其他相关人的钱包发生冲突的时候，大股东还是大概率会优先照顾自己的钱包，这也是人之常情。

责任编辑：何松琳