兰格研究：钢材市场基本面迎来拐点？

近期全国多个省份发布限产消息，供应端收紧的预期不断增强，钢材市场走出反弹行情，主要钢材品种价格自6月下旬的低点上涨约300-500元/吨，近几日上涨态势有所减弱，那么当前来看，钢材市场的基本面是否已经明显转强，本轮价格反弹能否持续？

限产进入落地实施阶段

据报道，目前江苏省各钢企都接到了今年产量不超去年的明确指标，相关企业反馈后也会从财务口径去核算产量数据，严控今年全省的产量。近日山东省下发通知明确要求，今年粗钢产量不超过7650万吨，要求以2020年钢铁企业产量为基础，综合考虑环保、能耗、产能利用率和布局规划等因素进行压减，确定各个钢铁企业产量控制目标。由此来看，供应端的限产开始进入落地实施阶段。

国家统计局数据显示，上半年，全国粗钢产量5.63亿吨，同比增长11.8%，2020年全国粗钢产量10.65亿吨，如果将今年粗钢产量同比不增长作为目标，下半年粗钢产量需控制在5.02亿吨，较上半年减少6100万吨。

据中钢协统计的重点钢企数据，7月上旬和中旬，重点钢企粗钢日产分别为213.8和219.4万吨，较去年同期仍有所增长。如果后期限产力度加大，供应端的明显收缩有助于推动钢价上涨。

钢材需求尚未明显恢复

在限产逐步落地实施的情况下，需求是决定市场走势的关键因素。下半年，随着经济恢复的放缓，国内钢材需求扩张的动力将弱于上半年，钢材需求强度减弱，具体下游行业的需求将会呈现分化态势；同时，海外经济复苏预计放缓，钢材供需缺口收窄，钢材出口量比上半年也会有所减少。

短期来看，目前还处于钢材需求的淡季，终端需求未明显恢复，兰格钢铁云商平台数据显示，7月23日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1344.7万吨，比上周上升2.0万吨；中钢协数据显示，7月中旬，重点钢企钢材库存1491.8万吨，旬环比上升86.1万吨，较去年同期高3.7%。

政策仍强调价格调控

虽然近期各地陆续发布下半年控制粗钢产量的相关消息，但政策面对于大宗商品价格仍保持高度关注。7月15日至16日召开的全国价格工作会议分析了当前的价格形势，要求各地价格主管部门着重加强价格监测预警和预期管理，强化大宗商品价格调控，确保实现今年价格总水平调控目标。

大宗商品价格调控仍是政策的重要关注点，在供应和需求同步走弱的情况下，压缩粗钢产量的实际执行程度存在不确定性，产量适应需求的可能性更大，根据需求变化调控减产节奏，下半年钢材总体供需格局可能适度偏紧。

成本支撑力度或会减弱

目前主要原料价格尚在高位，成本对于钢材价格形成较强支撑。据兰格钢铁研究中心测算，7月23日当周，兰格生铁成本指数为187.1点，处于今年以来的高位，主要品种毛利在250-680元/吨区间。

疫情后黑色产业链价格上涨中，铁矿石价格涨幅高于钢价涨幅，存在明显超涨的情况，如果国内钢铁生产大幅收缩，必将给国际铁矿石供需格局带来边际变化。经过前期的高位震荡后，近日进口铁矿石价格连续调整。另外，海外钢材需求扩张减弱，钢材市场价格开始调整分化，内外需求均走弱的情况下，铁矿石价格较长时期保持在高位缺乏支撑。

钢价可能震荡偏强

对于后期市场走势，兰格钢铁研究中心认为，成本变动决定钢材价格变动的大方向，供应端收缩推动钢价上涨，而需求减弱形成抑制，如果原料价格不出现大幅度地调整，钢价可能在供应和需求的博弈下呈现宽幅震荡、整体偏强的走势。不过，铁矿石价格超涨后可能支撑不足，还需关注钢厂成本端变化给市场价格带来的影响。(兰格钢铁研究中心王静原创文章，转载务必注明出处)