涨停一片！食品饮料板块至暗时刻过去了么

今天，各大指数走势分化，上证指数收涨1%，创业板收跌1%，沪深两市成交额连续第14个交易日突破1万亿。

板块方面，食品饮料成为市场最靓的仔，午后掀涨停潮。盐津铺子、洽洽食品、味知香、天味食品、李子园等十余股涨停，三只松鼠、东鹏饮料、桃李面包、涪陵榨菜、海天味业等个股大涨超5%。

春节以来，跌跌不休的食品饮料板块至暗时刻过去了么？作为A股长牛板块，大消费现在是否到了布局好时机？今天老司基就来聊聊这个话题。

食品饮料的至暗时刻

前几年，以白酒为代表，食品饮料板块是一路缓步上涨。

可2021年春节后，食品饮料板块迎来持续调整。尤其是最近一个月来，随着锂电池、半导体芯片、光伏等科技成长赛道不断新高，这个板块更是被一直按在地板摩擦。最牛如贵州茅台、五粮液等白酒龙头，春节后至今的最大跌幅均超过30%。

数据显示，截至8月6日，食品饮料板块在春节后的2月18日至今区间跌幅达到28.49%，板块中个股跌多涨少。其中，有多达17只个股短短半年跌幅超过40%，天味食品、盐津铺子、顺鑫农业等3只个股累计跌幅更是超过50%。可谓是食品饮料板块的至暗时刻。

食品饮料能否上车？

老司基看到，不少券商研究机构还是很看好以食品饮料为代表的大消费板块。

中泰证券认为，国内消费正从总量走向结构提升阶段，坚定看好纵度提升带来的结构机会，明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动，机会依旧可观。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整，子行业龙头很多都跌到了价值区域，择机布局核心资产。

华泰证券指出，短期冲击散去后，坚实基本面支撑下，仍看好食品饮料板块投资机会。长期看，基本面仍为板块行情演绎的主导因素，外资追逐大市值、高净资产收益率、稳定性特征的投资风格不会改变，食品饮料板块凭借扎实基本面及调整后的估值性价比仍有望为其核心布局方向。

国信证券表示，短期承压不改长期价值，建议关注高壁垒、高确定性细分龙头下半年的投资机会。

其实，如果拉长时间周期来看，最近5年和最近3年，食品饮料板块都是A股排名前两名的最牛板块之一。截至8月9日，近5年，食品饮料板块涨幅高达234.29%，在申万28个一级行业中高居榜首；近3年，食品饮料涨幅为135.49%，在申万28个一级行业中位列第二，仅次于电气设备板块。

老司基觉得，春节后的这波调整，其实更多的是板块涨幅过大、估值高企后的一种回撤。我们说，再好的板块，也不可能涨到天上去。

今年2月中旬，食品饮料板块的市盈率（PE-TTM）一度达到63倍，创出近10年的新高。目前，该板块的PE为40倍左右，处于近10年历史估值百分位的88%的位置，近10年食品饮料板块的PE均值为30倍。

当前板块估值虽然还比较高，但相比2月高点时，已经跌了近4成，投资性价比还是不错的。如果看好大消费赛道，目前可以进入越跌越买的布局阶段。

投资食品饮料板块的基金主要包括两大类：

一是被动指数型产品，比如跟踪中证食品饮料指数的天弘中证食品饮料指数A（001631）、天弘中证食品饮料指数C（001632）；跟踪中证细分食品产业指数的华夏食品饮料ETF（515170）、华宝食品ETF（515710），华宝食品ETF联接A（012548）和华宝食品ETF联接C（012549）；跟踪中证白酒指数的招商中证白酒指数A（161725）、招商中证白酒指数C（012414）;跟踪中证酒指数的鹏华酒ETF（512690）、鹏华中证酒指数A（160632）和鹏华中证酒指数C（012043）等。

二是主动选股型产品，比如银华富裕主题（180012）、新华优选消费混合（519150）、交银消费新驱动（519714）和农银消费主题混合A（660012）等。

老司基认为，市场总是轮动的，当前新能车、光伏、半导体芯片等热门赛道有点热得过头，短期追涨风险比较大。而食品饮料这类长期业绩稳定、又经过了持续调整的板块，还是值得多加关注的。

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