油气类QDII一日净值大涨超10% 基金公司频发风险提示

　　原标题：海外市场普涨！油气类QDII一日净值大涨超10%，基金公司频发风险提示

　　海外权益市场普涨下，QDII（合格的境内机构投资者）基金业绩回暖明显，但整体表现分化。近期，海外原油价格的持续上涨，助推了众多原油基金净值的回升。

　　海外权益市场的普涨，助力此前表现不佳的QDII基金业绩回暖。数据显示，6月5日，油气类QDII基金净值涨幅最高超10%，当日平净值涨幅超5%。二季度以来，截至6月5日，投资海外市场的股票型QDII基金表现可圈可点，区间平均净值涨幅超20%，多只基金区间净值涨幅超30%，但整体表现存在分化。

　　目前，国内投资者主要依靠QDII基金等工具进行海外资产配置，虽然QDII基金涉及海外多个市场，但目前主要配置区域在美股和港股市场。相比之下，投资者对二者的关注度也高于其他海外市场。

　　另外，由于一季度国际原油价格的暴跌和近段时间的大涨，也吸引了不少投资者涌入油气类QDII基金参与场内交易，导致场内价格远高于基金净值。对此，基金公司频频发出风险溢价提示公告。

　　油气类QDII净值回暖

　　近期，海外原油价格的持续上涨，助推了众多原油基金净值的回升。天天基金网数据显示，6月5日，华宝标普油气C当日净值涨幅达到11.01%，其余多只油气类QDII基金当日净值涨幅超过5%，广发道琼斯美国石油C美元净值涨幅达8.53%，诺安油气能源净值涨幅达6.56%，华安标普全球石油净值涨幅达6%。

　　国际原油价格上涨主要得益于市场供给和需求面的逐步缓解。6月6日，欧佩克与非欧佩克产油国在视频会议上将此前达成的历史性减产协议延长至7月底，减产规模缩减至770万桶/日，自2021年1月至2022年4月，减产规模为580万桶/日。数据显示，截至上周五，美国原油期货主力合约盘中突破40美元/桶，较4月底低点大幅拉升，截至6月9日记者发稿，报37.81美元/桶。布伦特原油期货也站上40美元/桶，截至当日发稿，报40.06美元/桶。

　　此前一季度，一些投资者苦于借油气类QDII基金抄底原油市场无奈被套，如今油气类QDII基金净值逐渐回暖。数据显示，截至6月5日，二季度以来油气类QDII基金最高区间涨幅超过85%，多只基金区间涨幅达到35%以上，个别油气类QDII基金已经将年内亏损收至10%以下。

　　“我今天清仓，不贪恋。虽然也看好还有上涨空间，但下杀时也总是让人措手不及。”尽管业绩已经开始回暖，但已有投资者对油气类QDII基金大幅波动表现感到担忧。

　　因众多QDII基金采取LOF模式（可在场内交易的上市型开放式基金）运作，一些基金公司为了提醒投资者不要盲目入场抄底，近期频频发出警告和作出相关举措限制投资额度。6月9日，易方达原油QDII发布溢价风险提示及停复牌公告。根据公告，该基金6月5日场内收盘价为0.666元，相对于当日份额净值0.54元溢价幅度达到23.33%。截至6月9日，该基金场内收盘价为0.711元，仍然明显高于份额净值。对此，该公司提示，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。为了保护基金份额持有人的利益，该基金将于6月10日开市起至当日10时30分停牌，自当日10时30分复牌。

　　5月28日，华宝标普油气QDII调整了大额申购及大额定期定额投资金额上限。根据公告，该QDII基金出于外汇投资额度限制，于6月1日暂停大额申购，限制申购及定期定额投资金额为1万元。

　　业内人士告诉《国际金融报》记者，由于国内存在外汇额度监管机制，并不是所有基金公司都拥有外汇额度，且当QDII基金规模在不断扩充时，为了节省外汇额度，基金公司可能会采取一些限额或者暂停申购等措施。

　　对于上半年原油价格的大幅波动现象，私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《国际金融报》记者采访时表示：

　　“一季度由于疫情和地缘政治价格战的影响，导致原油出现单边下跌的行情。二季度原油期货在出现极端情况下，最低达到负油价，然后呈现触底反弹的态势。主要是在一季度油价下跌的因素下，市场又叠加了过多的散户抄底行为，导致了极端的价格出现，从而扭曲了原油的价格，而原油价格的均衡位置应该在30美元/桶左右，所以当原油价格触及到负值之后，又迅速出现一轮反弹。”

　　QDII基金业绩分化加剧

　　对国内大部分个人投资者而言，QDII基金成为其重要的海外资产配置工具之一，不过受新冠肺炎疫情影响，海外市场在今年一季度波动加大，无论是权益类市场还是债券、大宗商品等市场均受到一定影响。

　　以美股和港股市场表现来看，道琼斯指数一季度下跌23.2%，恒生指数一季度下跌16.27%，同期上证指数下跌9.83%，从波动上来看，前两者要明显大于上证指数。其中，美股市场更是出现了数次历史性熔断，道琼斯指数在北京时间3月23日下探到18213.65点低位。场外原油市场也同样难逃厄运，市场需求的萎缩，使得一桶原油出现价格跌至接近-40美元的惊人现象。

　　在此背景下，QDII基金业绩受到极大影响，由于基金类型、所投市场以及跟踪标的大不相同，年内业绩出现较大分化。据《国际金融报》记者统计，截至6月5日，130只股票型QDII基金中，有65只年内业绩为正，但同时也有相同数量的基金年内业绩为负，年内净值最大涨幅与最大跌幅首位相差达到73.81%。50只混合型QDII基金中，有42只年内业绩为正，有8只年内业绩为负，主投医药和消费等成长领域的混合型QDII基金业绩领跑同类，最大净值涨幅达到49.11%。

　　随着上周市场风险偏好回暖，海外权益市场普涨，美股和港股主要指数区间涨幅优于A股上证指数，其中港股恒生指数上周上涨7.88%，大中华及亚太股票类QDII基金净值平均上涨5.22%。标普500指数上周上涨4.91%，道琼斯指数重新收复27000点，美国股票类QDII平均净值上涨2.19%，多只油气类QDII基金净值上涨超13%。但也有部分QDII基金净值出现回落，比如生物科技主题、互联网主题和黄金主题QDII基金区间净值涨幅为负数。

　　港股或持续反弹 美股高位需警惕

　　全球市场震荡下，行业轮动明显，其中蕴藏着投资机会。从各家基金公司今年的产品布局中不难发现，有部分基金公司正在力推QDII产品。记者注意到，今年以来共有35只QDII基金成立（份额分开计算），除了主投美股和港股市场的QDII基金外，还包括多只债券型QDII，以及一只主投越南市场的QDII基金。

　　雷根基金总经理李金龙向《国际金融报》记者表示，理论上新兴市场的投资机会比A股要多，主要是新兴市场的定价机制没有成熟市场那么完善，风险在于新兴市场的政策风险。

　　港股市场近期走出较好反弹表现，胡泊认为应该还会持续。他向记者分析称，港股整体估值比A股还要低，在此情况下，港股之前跌幅大于A股，再加上港股权重股中还有腾讯这类型的稀缺型科技企业，从而导致这波反弹中港股比A股反弹幅度更大。未来随着疫情逐渐好转，市场对全球经济的担忧一进步缓解，港股的反弹应该还会持续。

　　李金龙指出，港股投资者主要由两部分构成，分别是南下资金和海外资金。基于上周美股和A股大幅反弹，海外资金风险偏好下降，投资者情绪较好，再加上港股之前一直比A股要弱势。李金龙认为，港股有一波较强反弹也比较合理。

　　对于港股反弹表现，李金龙表示，从空间上来讲，由于之前长期比沪深300指数要弱，因此反弹有一定的空间，风险点在于海外资金非理性撤出香港市场，可能会打断港股反弹的节奏。

　　对于美股的近期走势，广证恒生研究所认为，虽然经济数据有所好转，加上憧憬各国重启经济及采取的刺激经济措施，美股已接近上涨至前期高位，但后续经济恢复的持续性仍有待观察，如美国劳工部的统计数据存在“错误分类误差”，后续仍需警惕疫情二次爆发的风险。

　　记者：夏悦超

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责任编辑：陶然