上汽集团一季度净利润11.21亿元：车市回暖信号初现

　　4月29日，国内汽车龙头上汽集团（600104.SH）发布了2020年第一季度财报。报告显示，一季度公司实现营业总收入1059.47亿元，归属于母公司所有者净利润11.21亿元。在行业下行叠加疫情影响的大背景下，上汽集团仍能稳健盈利实属不易。

　　虽受疫情因素影响，上汽集团一季度整体表现仍呈现出一些亮点：首先是回血能力十足，上汽集团3月销量环比已出现了大幅增长，其中上汽乘用车3月份销量环比增长近300%，已经恢复到了去年同期85%的水平。

　　其次是输血能力强大，截止3月底，上汽集团持有货币资金667.47亿元，现金流管理成效显著，将有助于公司抵御市场的不确定性。另一方面，手握大笔现金，也将上汽集团在“新四化”创新转型过程中得到充足的资金保障。

　　3月销量回暖

　　具体而言，上汽集团3月份销量回暖趋势明显，3月份整车销量环比增长389%。其中，自主品牌表现亮眼，除上汽乘用车3月销量环比上涨近300%外，上汽通用五菱上涨535%，上汽大通也上涨240%。

　　批发销量逐渐恢复之外，上汽集团旗下品牌在零售端也传来了好消息：上汽通用五菱零售已超过13万辆，重夺销冠，而上汽大通的销量同比降幅则率先收窄至个位数。零售端的回暖将是车企销量回升的先兆，市场正在复苏。

　　而作为增量市场的重要突破点，上汽集团的海外市场销量、新能源汽车销量依旧强劲：一季度上汽集团实现整车出口及海外销售6.68万辆，逆势同比增长5.4%，继续保持全国第一；上汽新能源汽车销售1.93万辆，增速继续跑赢大盘。

　　荣威和名爵是新能源汽车销量的实力担当。数据显示，1-3月，名爵品牌在全球市场延续强劲增势，海外零售达3.7万辆，同比猛增113%，出海国际品牌销量领先，其中纯电动名爵EZS总销量达4294辆，斩获纯电动SUV销冠。而上汽荣威3月零售销量已经迅速回暖，从当前的表现来看，4月销量或将回正。

　　在接下来的第二季度，随着上海市“五五购物节”等活动的启动，上汽集团将紧抓市场机遇，有望在“后疫情时代”加速恢复。据了解，上汽集团已经为旗下多个品牌策划了给“利”方案，这些有望提升公司二季度的销量表现。

　　以上汽乘用车旗下的荣威品牌为例，荣威在“五五购物节”期间将带来为期两个月的购车钜惠，从5月1日到6月30日，用户购买“5”系SUV荣威RX5、荣威RX5 MAX、荣威eRX5、荣威RX5 eMAX车型，可用55元至高享受55000元的十重豪礼。

　　这十重豪礼包括购车和售后两个方面，其中购车有超低1成首付/2年免息的轻松购车礼、55元购车券极限抵扣23000元的极限抵扣礼等，售后则有老客户转介绍送550元油卡/电卡的老友回馈礼、1次专属代步出行使用权的轻松出行礼、新能源专享两年五次基础保养的用车无忧礼等。

　　值得一提的是，荣威还为旗下重磅车型MARVEL X提供了五折购车的优惠，通过车电分离的全新销售模式，用户在活动期间购买荣威MARVEL X后驱版，可享受5折购车优惠（仅需134400元），且首付50%即可提车，而电池费用10万元则按5年免息分期，日供仅55元。

　　现金流充足

　　截止3月底，上汽集团自持现金流稳定充足。财报显示，受整车企业现金流优化等因素的影响，经营活动产生的现金流量净额有显著的提升。

　　充足的现金流将为集团业务扩张、维持股价稳定提供有力支撑，同时，随着销量逐步回暖，集团的销售收入和盈利能力也将持续提升。

　　一季度整个汽车行业受疫情的影响程度较高，不过根据业内分析，随着国内疫情逐步受控，加上从中央到地方的各种消费刺激政策出台及实施，汽车消费将迎来恢复。

　　乘联会数据显示，4月的汽车销量数据已有回暖迹象，一至三周的批发销量达到日均3.36万辆，同比增速下降幅度收窄至5%，相对上月同期下降64%已经恢复显著。

　　需要指出的是，4月份车企也已经全面恢复对经销商的考核和奖励，因此经销商进货的频率也在逐步恢复正常，并且批发与零售的走势也已经恢复到批发大于零售的正常局面。根据乘联会数据，4月前三周的批发达到日均3.36万辆，零售则为3.11万台。

　　上汽集团作为国内汽车的龙头企业，也已经在市场低谷期间做好准备，以更好的姿态迎接未来恢复活力的市场。据悉，一季度上汽集团合并研发支出30.9亿元，其中母公司研发费用10.74亿元，占母公司收入比例达11.9%，在国内同行业中，继续保持领先。

　　汽车新四化是上汽集团近年来攻坚的领域，在插混电驱变速箱、燃料电池电堆、IGBT模块、智能座舱、移动互联、智能驾驶本土化开发、智能网联汽车公共道路测等方面持续增加研发投入，提升技术优势，并逐步延伸产业链条，在出行领域等方面也进行了前瞻布局。

　　上汽集团在疫情期间不断加大在新四化等方面的研发投入力度，将为未来技术、产品、服务的创新突破奠定坚实基础，而这些也将在未来进一步反哺上市公司，助力公司更快、更好地恢复增长。

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