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1、总体配置：外围压力再起，北上小幅外流。欧美疫情快速反弹，通胀压力延续高企，风险偏好再受压制。上周欧美疫情加速反弹，英国、美国的单日新增病例数分别突破10 万例和20 万例，同时，美国最新PCE 同比在11 月继续攀升至5.7%，核心PCE 同比也升至4.7%，再超预期，且续创1989 年以来新高，海外通胀压力延续高企。此外，美国拜登政府近两万亿美元的支出法案遇阻也在一定程度山冲击市场风险偏好，VIX 指数明显拉升，美股当日也全线下跌，随后，拜登政府声称仍可能与参议员曼钦就其两万亿美元经济计划达成协议，市场悲观情绪才逐步修正，美股也接连修复走强，标普500 再创新高。
北上入场节奏趋缓，配置盘小幅流入，交易盘则延续流出。前期大幅流入过后，北上入场节奏明显趋缓，但近期也明显观察到外部扰动对北上的冲击有所淡化，外资“打假”的情绪扰动基本消退，海外的疫情反复与通胀抬升也基本“常态化”，北上波动整体趋弱。上周北上资金累计小幅净流出约12.21 亿元，其中交易盘净流出约39.15 亿元，配置盘净流入约29.80亿元。与此同时，南下资金连续五周保持流入，上周累计净流入约108.95亿元。截至12 月24 日，北上交易盘和配置盘今年以来累计净流入分别达到56.51 亿元和4118.05 亿元。
2、行业配置：新能源获逆势增配。整体视角下，电力设备（+36.25 亿）、电子（+17.09 亿）和公用事业（+8.97 亿）净流入居前，食品饮料（-29.67亿）、机械设备（-14.03 亿）和银行（-7.79 亿）流出最多；从资金类型拆分看：交易盘视角下，电力设备（+24.09 亿）净流入最多，而食品饮料（-27.45 亿）净流出最多；配置盘视角下，电力设备（+12.16亿）净流入最多，而医药生物（-7.80）净流出最多。
3、个股配置：天赐材料增持居前，五粮液减持居多。整体视角下，天赐材料（+6.23 亿元）、联创电子（+5.40 亿元）和青岛海尔（+4.78 亿元）净流入居前；而五粮液（-14.59 亿元）、平安银行（-9.53 亿元）和药明康德（-7.01 亿元）流出居多。
从资金类型拆分看，交易盘视角下，亿纬锂能（+6.53 亿元）、天赐材料（+5.87 亿元）和璞泰来（+4.56 亿元）净流入居前；而宁德时代（-9.83亿元）、汇川技术（-7.12 亿元）和五粮液（-6.99 亿元）流出居多。配置盘视角下，宁德时代（+13.12 亿元）、青岛海尔（+6.36 亿元）和汇川技术（+4.89 亿元）净流入居前；而药明康德（-7.84 亿元）、五粮液（-7.59亿元）和亿纬锂能（-5.21 亿元）流出居多。
风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。
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