黑色期货低开高走，钢价局部小涨

1月25日，期螺2205合约早盘低开高走，午收4703跌0.30%；期卷2205合约早盘低开高走，午收4827涨0.21%。

1月25日，铁矿石2205合约早盘低开高走，午收759.5涨0.46%。

1月25日，焦煤2205合约早盘震荡偏弱，午收2214跌0.61%；焦炭2205合约早盘震荡走强，午收2960涨1.13%。

截至发稿，期螺主力合约报4703元/吨，较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（折过磅价）贴水199元/吨；全国31个主要城市中，太原、兰州、银川、西宁、拉萨等少数市场螺纹钢价格上涨20-30元/吨，大多数市场持稳运行。

宏观面：冬奥会期间将对部分污染重、排放大的企业、车辆临时管控；国务院印发十四五节能减排综合工作方案；发改委发布十四五现代流通体系建设规划；央行营管部称支持房地产企业合理融资需求；商务部发文促进新能源汽车消费，鼓励开展家电家具以旧换新。

产业面：镍、锡、不锈钢期货合约的交易保证金比例调整为14%；预估1月挖掘机销量14500台左右，同比下降26%左右；到2025年我国钢铁蓄积量将达到120亿吨，2030年我国钢铁蓄积量将达到132亿吨，废钢资源年产出量将达到3.2-3.5亿吨。

随着各地陆续放假过年，施工逐步停滞，市场成交逐步停滞；目前贸易商议价空间不大，代理商采购也不多。随着北方陆续进入“小年”，市场基本是休市状态，价格整体以稳为主。