连续44日破万亿！无惧外围“暴跌”A股市场韧性十足

　　周三，A股市场低开高走，沪指午后翻红。截至收盘，沪指涨0.40%，深成指跌0.57%，创业板指跌0.91%。市场交投情绪活跃，沪深两市成交额连续第44个交易日超过1万亿元，突破2015年创下的历史纪录。股指期货方面，IF2110跌0.66%，IH2110跌1.23%，IC2110涨1.07%。因美联储决议公布前，市场情绪较为谨慎，中秋节期间全球主要股市大幅下挫，加之恒大违约担忧再度发酵，港股市场重挫，市场风险偏好大幅下行，A股三大股指集体低开。不过后续，中国恒大发布公告缓解市场担忧，电力、煤炭等行业板块再度掀起涨停潮，市场分析偏好有所回升，沪指翻红。此外，今日公布的LPR报价仍按兵不动，符合市场预期。

　　盘面上，电力行业、煤炭采选、化肥行业以及公共事业行业板块领涨两市；酿酒、保险、银行以及农牧饲渔行业板块表现低迷。

　　受地产调控政策以及恒大违约担忧加大影响，地产、银行板块重挫，香港股市周一大幅下挫3.3%，为自去年10月6日以来低位。蓝筹地产股集体暴跌，板块大挫6.69%，恒生金融分类指数收低4.08%，市场风险偏好大幅下行。不过，深陷财务困境的中国恒大旗下恒大地产集团周三早间发布公告称，所发公司债“20恒大04”将于9月23日（周四）付息，付息方法已通过场外方式协商解决，这令此前对该期债可能出现付息违约的忧虑暂时得到缓解。

　　因美联储决议公布前市场情绪紧张，欧美股市中秋节期间表现不佳，周一美股标普500指数和纳指均创5月来最大跌幅，同时，被称为华尔街恐惧指标的CBOE市场波动率指数攀升。北京时间周四凌晨将公布美联储政策会议结果，预计联储将在会上为缩减量化宽松铺路，尽管市场的普遍预期是真正宣布会推迟到11月或12月的会议上。

　　据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年9月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。截至9月，LPR已连续17个月“原地踏步”。市场分析认为，尽管在跨周期调节下，本轮稳增长政策力度相对温和，年内MLF利率下调的可能性不大，但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。为加大对实体经济支持力度，四季度央行有可能再次实施降准；累积效应下，届时一年期LPR报价下调的可能性会显著增大，幅度可能在0.05-0.1个百分点之间。

　　对于后市，国贸期货樊梦真认为，短期来看，当前A股面临多重因素扰动，短期走势波动或有所放大。一方面，近期国内行业调控政策密集出台，放大了相关板块的波动：地产板块的严监管使得地产产业链表现低迷；能耗双控的推进对相关工业企业的生产带来扰动；反垄断政策的部署对削弱了市场对部分“大而美”企业的风险偏好。市场前期的板块交易逻辑受到干扰，或加剧板块轮动。另一方面，美国Taper的渐行渐近、美国政府债务风险的提升或对全球流动性带来影响，进而放大全球风险资产的波动。本周四美联储将公布9月利率决议，市场对美联储释放鹰派言论的预期有所增强。因此，综合来看，短期内A股扰动因素增多，短线操作难度加大，需保持谨慎。

责任编辑：陈修龙