华安基金倪斌：底部渐夯 恒生科技迎来配置大机遇

　　近期，华安基金指数与量化投资部基金经理倪斌做客新浪财经直播间，针对港股科技指数的投资机会发表观点。查看视频

　　倪斌表示，目前恒生科技指数的投资价值开始凸显。虽然短期很难判断市场是否已经处在最低点，是否即将面临反弹，但是倪斌认为，四季度港股处在筑底过程中。估值接近底部，对政策的敏感度不再那么高，叠加预期内的海外流动性，恒生科技指数处在夯实底部的状态中。

　　三方面分别来看，7月以来造成港股下跌的政策性因素的边际影响已经逐渐变弱。

　　目前恒生科技的PEG在0.8倍左右，即使考虑到反垄断政策对相关公司的业绩影响，这样的估值水平也还处在合理区间内。

　　从流动性上看，美联储taper措施的实施大约在今年末明年初，加息预期要到明年年底，这些都在市场预期范围之内。而且短时间来看，8月初开始海外资金非但没有撤离港股，还出现了明显的流入倾向，这意味着中长期投资者已经认为港股出现了明显的投资价值。

　　倪斌接着表示，目前恒生科技成分股的抛售潮不一定马上过去，但已经接近尾声。四季度底部有可能会慢慢起来，投资者迎来投资恒生科技股的好时机，可以逐步减仓。

　　从投资价值方面考虑，恒生科技不仅是估值处在底部区域，而且从标的稀缺性和投资完备性上考虑，恒生科技包含的30家科技公司也是配置中国核心资产不可缺少的一部分。如果说纳斯达克指数里包含了全球最优质的一批科技公司，那么恒生科技同样也包含了中国乃至世界最优质的一批公司。

　　从指数编制角度来看，不同于国内主流指数每半年调整一次，恒生科技指数会每季度都调整。比如三季度，指数调出了新东方，调入了携程。通过相对频繁的调整，指数不断更新迭代，有助于为投资者带来更好的优质标的。

责任编辑：常靖蕾